Norges oljefond øker sin indirekte Bitcoin-eksponering i 2025
Norges oljefond øker sin indirekte Bitcoin-eksponering i 2025. Verdens største statlige investeringsfond. Norges oljefond (Statens pensjonsfond utland), har i løpet av 2025 kraftig økt sin indirekte eksponering mot Bitcoin og kryptovaluta. Ifølge ferske tall fra analysefirmaet K33 Research har fondet økt sin eksponering med hele 192 % på bare ett år.
Indirekte eksponering til over 7 000 BTC
Selv om oljefondet ikke kjøper Bitcoin direkte. Har det nå indirekte eksponering til 7 161 BTC gjennom investeringer i børsnoterte selskaper og kryptorelaterte firmaer. Porteføljen inkluderer blant annet kryptobørsen Coinbase samt selskaper som Strategy og Metaplanet, som begge har store Bitcoin-reserver på balansen.
Bare i Strategy har fondet nå aksjer verdt over 11,9 milliarder kroner (ca. 1,2 milliarder dollar). En økning på 133 % siden 2024. Oljefondet har også økt sin eierandel i Coinbase med mer enn 96 % i samme periode.
Dette viser en tydelig retning: selv verdens mest konservative og strengt regulerte fond beveger seg gradvis inn i kryptomarkedet.
På et rekordhøyt nivå
Eksponeringen til oljefondet er nå på et rekordhøyt nivå, og tilsvarer rundt 1 387 kroner per nordmann. Ifølge K33 Research har dette nesten doblet seg siden begynnelsen av 2025, da eksponeringen tilsvarte 3 832 BTC. Denne utviklingen er ekstra interessant fordi fondets mandat egentlig begrenser investeringene til aksjer, obligasjoner og eiendom. Altså ikke kryptovaluta. Likevel har Bitcoin-eksponeringen vokst, som et direkte resultat. Av at stadig flere børsnoterte selskaper velger å legge BTC på sine balanser. Selskaper som MicroStrategy og andre. Har blitt drivere for denne utviklingen, og oljefondet får dermed Bitcoin-eksponering gjennom sine aksjeposter i slike selskaper. Ifølge K33 er denne eksponeringen sannsynligvis et utilsiktet resultat av fondets brede investeringsstrategi. Men det gjør funnet enda mer betydningsfullt: det viser at Bitcoin er i ferd med å bli så integrert i tradisjonell finans at det nærmest er umulig å unngå, selv for verdens største og mest konservative fond.
K33 Research
I august 2025 publiserte Norges Bank Investment Management (NBIM) sin halvårsrapport for Statens pensjonsfond utland. Analysen fra K33 Research viser at den indirekte Bitcoin-eksponeringen har vokst med nesten 88 % bare det siste halvåret. Og hele 192 % på ett år, til totalt 7 161 BTC. At dette er hentet fra oljefondets egne rapporter. Gjør funnene ekstra troverdige og understreker hvor sterkt Bitcoin nå er integrert i tradisjonell finans. Selv i verdens mest konservative fond.
Store Bitcoin-beholdninger
En viktig del av oljefondets økte eksponering skyldes investeringer i selskaper som selv har store Bitcoin-beholdninger. Blant de største bidragsyterne finner vi MicroStrategy, som eier hele 597 325 BTC, og mingselskapet MARA med 50 639 BTC. I tillegg kommer Block, selskapet til Jack Dorsey, med 8 692 BTC. Den amerikanske børsen Coinbase med 11 776 BTC, og det japanske blockchain-selskapet Metaplanet, som holder 18 113 BTC. Disse selskapene representerer noen av verdens mest fremtredende aktører innen krypto og digitale eiendeler. Og deres vekst gir oljefondet en indirekte, men betydelig posisjon i Bitcoin-markedet.
Oljefondets portefølje er
Et av de mest oppsiktsvekkende selskapene i oljefondets portefølje er Metaplanet. Som i løpet av 2025 har hatt en kursoppgang på nærmere 190 % hittil i år. Dette er langt over snittet til den japanske børsindeksen TOPIX Core 30, der selskaper som Toyota, Sony og Mitsubishi inngår. Og som kun leverte en gjennomsnittlig vekst på 7,2 % i samme periode. Resultatet illustrerer hvordan investeringer i selskaper med betydelig Bitcoin-eksponering. Ikke bare gir indirekte tilgang til selve kryptovalutaen, men også kan gi en meravkastning som langt overgår tradisjonelle teknologiselskaper.
Den sterke verdistigningen i slike selskaper må også ses i lys av den politiske utviklingen internasjonalt, særlig i USA. Sommeren 2025 steg Bitcoin til over 123 000 dollar etter en rekke pro-krypto tiltak fra president Donald Trump. Mest avgjørende var hans executive order. Som åpnet for at 401(k)-pensjonsfond kunne investere i digitale aktiva, et grep som frigjorde opptil 9 billioner dollar i kapital til kryptomarkedet. Denne kombinasjonen av selskaper som Metaplanets eksplosive vekst. Og Trumps politiske støtte til krypto har bidratt til å løfte både Bitcoin-prisen og verdien av selskapene som holder BTC. Og dermed også oljefondets indirekte eksponering.
En global trend blant statlige fond
Norge er ikke alene. Flere statlige fond og pensjonskasser internasjonalt finner kreative veier inn i krypto. Strenge regler gjør at de ikke kan kjøpe Bitcoin direkte. Men de omgår dette ved å investere i selskaper, ETF-er og andre verdipapirer med kryptoeksponering.
Et godt eksempel er Wisconsin State Investment Board (SWIB) i USA, som forvalter pensjonspengene til delstaten. De investerte først 164 millioner dollar i Bitcoin-ETF-er, og økte senere beholdningen til over 321 millioner dollar.
I Asia meldte Kasakhstans statlige investeringsfond. I juli at de planlegger å konvertere deler av sine reserver. Inkludert gull og valuta, til kryptovaluta for å øke avkastningen.
Kryptovaluta integreres i det finansielle systemet
Utviklingen viser at Bitcoin og kryptovaluta nå regnes som en seriøs aktivaklasse. Ikke lenger kun for private investorer og institusjonelle hedgefond. Men nå også for statlige formuesforvaltere som ønsker å sikre langsiktig verdibevaring og avkastning.
Norges økte eksponering er derfor mer enn et enkeltstående trekk. Det er en del av et større bilde hvor Bitcoin beveger seg fra å være et alternativt aktivum. Til å bli en integrert del av det globale finansielle systemet.