Frankrike truer med å blokkere EU-lisenser for kryptoselskaper

Frankrike truer med å blokkere EU-lisenser for kryptoselskaper

Frankrike truer med å blokkere EU-lisenser for kryptoselskaper. Paris, 15. september 2025. Den franske finans­tilsynsmyndigheten (AMF) har sendt et kraftig signal i den pågående EU-striden om regulering av kryptomarkedet. Frankrike vurderer nå å nekte enkelte kryptoselskaper med lisens i andre EU-land å drive virksomhet innenlands.

Bakgrunnen er bekymringer om at dagens regelverk åpner for såkalt regulatorisk shopping. Det vil si at selskaper aktivt leter etter land med de mest lempelige lisensvilkårene, for deretter å bruke lisensen som et “pass” til hele EU-markedet.

MiCA-regelverket skaper uenighet

De nye EU-reglene for digitale eiendeler, kjent som MiCA, trådte i kraft tidligere i år. Ordningen gir selskaper mulighet til å søke lisens i ett medlemsland, og dermed operere i hele unionen. Men allerede nå har de første månedene avslørt store forskjeller i hvordan landene praktiserer regelverket.

Ifølge AMF-president Marie-Anne Barbat-Layani kan dette undergrave investorbeskyttelsen. Hun antydet at Frankrike i ytterste konsekvens kan trekke fram «det atomiske våpenet» Å bestride passordningen og nekte selskaper tilgang, selv om de er lisensiert i et annet EU-land.

Vi utelukker ikke muligheten for å si nei til EU-pass, sa Barbat-Layani. Det ville sende et dårlig signal for det indre markedet, men vi må beholde dette som en mulighet.

Ønsker EU-tilsyn på toppnivå

Frankrike står ikke alene i bekymringen. Mandag presenterte Frankrike, Italia og Østerrike et felles posisjonsnotat der de krever at Det europeiske verdipapirtilsynet (ESMA) skal overta ansvaret for de største kryptoselskapene. Målet er å sikre en mer enhetlig og strengere kontroll på tvers av medlemslandene.

De tre landene peker på betydelige forskjeller i hvordan nasjonale tilsynsmyndigheter følger opp MiCA. Ifølge dem trengs et direkte EU-tilsyn for å beskytte investorer bedre og redusere risikoen for markedet.

Hvem kan rammes direkte

Store børser som Kraken, Bitvavo, Gemini og Coinbase kan bli særlig berørt dersom Frankrike gjør alvor av trusselen. Flere av dem har skaffet seg lisenser i land med mer fleksible regler, men er avhengige av passporting for å nå markeder som Frankrike og Tyskland. En eventuell blokkering kan derfor bety høyere kostnader, behov for nye søknader eller i verste fall tap av tilgang til store deler av EU-markedet.

Konsekvenser for investorer

For småsparere og profesjonelle investorer kan Frankrikes linje gi en viss trygghet på kort sikt, fordi strengere nasjonale krav kan skjerpe kontrollen. Samtidig kan et fragmentert EU-marked føre til at brukere søker seg til uregulerte plattformer, noe som øker risikoen for svindel og tap.

Uenighet mellom medlemsland

Italia og Østerrike støtter Frankrike i ønsket om en felles EU-modell med ESMA i førersetet. Men land som Malta og Luxembourg frykter å miste konkurransefordeler dersom makten flyttes til Brussel. Dermed står EU i en klassisk dragkamp mellom sentralisering og nasjonal kontroll.

Strid om fremtidig regulering

Flere medlemsland, blant dem Malta og Luxembourg, har allerede gitt lisenser til store aktører som Coinbase og Gemini. Dette har økt presset på EU om å sikre like spilleregler. Tidligere i år ble Maltas lisenspraksis gransket, etter kritikk om manglende risikovurderinger.

Frankrike, Italia og Østerrike ønsker nå også en revisjon av MiCA-regelverket, med blant annet:

• Strengere krav til virksomhet utenfor EU
• Bedre cybersikkerhetstilsyn
• Tydeligere regler for lansering av nye kryptotokens

ESMA har tidligere uttrykt at et samlet EU-tilsyn kan være en løsning. Men forslaget møter motstand fra enkelte medlemsland som frykter å miste nasjonal kontroll.

Veien videre

Den avgjørende testen for MiCA blir nå om regelverket faktisk kan skape ett samlet europeisk marked, eller om nasjonale særinteresser vil sette grenser. Utfallet kan få stor betydning for Europas posisjon i det globale kryptomarkedet, der både USA og Asia allerede har tatt tydelige grep.